進入四季度后，隨著氣溫下降，供暖需求陸續(xù)增長，天然氣也進入了一年中的旺季，價格加速上行。國內(nèi)液化天然氣價格的上行，帶動A股市場燃氣板塊整體走強。

天然氣價格加速上行

十一長假前后，國內(nèi)液化天然氣價格一改此前的沉寂走勢，啟動加速上行。據(jù)生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測。9月國內(nèi)液化天然氣大漲9.28%，節(jié)后10月9日均價為2706.67元/噸，較節(jié)前上漲2.92%，較9月初上漲12.47%，環(huán)比上漲14.85%，與去年同期相比下跌7.31%。

數(shù)據(jù)顯示，截止10月9日，內(nèi)蒙地區(qū)液化天然氣均價在2750元/噸附近，價格上漲；陜西地區(qū)均價在2720元/噸附近，價格上漲；山西地區(qū)均價在2770元/噸附近，價格上漲；新疆地區(qū)均價在3120元/噸附近，價格上漲；寧夏地區(qū)均價2740元/噸附近，價格上漲，四川地區(qū)均價在2660元/噸附近，價格暫穩(wěn)；多地價格上漲。

“雖然10月10日以后最新報價還沒有統(tǒng)計出爐，但近幾日價格總體是一直向上走的。”生意社分析師佟賀指出，假期期間多地運輸不暢，市場需求有一定縮減，節(jié)后工廠開始補貨，需求回暖，價格上行趨勢明顯。此外北方地區(qū)供暖期臨進，部分地區(qū)10月份就將啟動供暖，下游有補庫需求。不過目前液化天然氣價格依然不高，廠商盈利并不明顯。

卓創(chuàng)分析師張蓉蓉也表示，節(jié)后國內(nèi)液化天然氣價格有明顯上漲，出廠均價較節(jié)前上漲20元/噸左右，10月9日市場報價在2700元/噸以上。“現(xiàn)在的價格和2017年、2018年煤改氣剛剛推行時價格沒有辦法比較，依然處于較低位置。”

供暖需求助漲氣價

液化天然氣價格升溫，與市場需求增長預(yù)期不無關(guān)聯(lián)。佟賀表示，9月國內(nèi)液化天然氣行情先抑后揚，前期走勢不太明朗，一直處于底部徘徊狀態(tài)，下半月開始，由于市場行情較為平穩(wěn)，部分液廠出貨情況轉(zhuǎn)好，需求也逐步提升，而且經(jīng)過前期連續(xù)降價出售，現(xiàn)庫存壓力不大，出貨情況得以改善，疊加天氣轉(zhuǎn)涼，需求淡季利空因素逐漸轉(zhuǎn)淡，市場交投有所轉(zhuǎn)好，行情持續(xù)上行，臨近月末更是節(jié)節(jié)攀升。下游節(jié)前補貨增多，采購熱度增加，市場交投氛圍活躍，液廠出貨順暢，積極推漲，市場逐漸恢復(fù)活力，隨著氣溫下降，城燃及車用需求較好，部分廠家?guī)齑鏌o壓，挺價信心較足。

假期由于交通受阻，LNG出貨不暢，假期結(jié)束后，道路運輸恢復(fù)通暢，下游開始積極補貨，終端需求量有所增加，加之天氣轉(zhuǎn)涼，北方城市逐步進入冬季供暖期，支撐LNG價格上行，多地液價積極調(diào)漲，而且受原料氣價格上調(diào)等多利好所致，液廠心態(tài)樂觀，開始積極推漲，市場逐步由淡季轉(zhuǎn)為旺季。

張蓉蓉也稱，內(nèi)蒙古、山西等西北地區(qū)液化天然氣價格上調(diào)，有很大原因是冬季臨進，很多工廠要開始考慮供暖調(diào)峰因素。近期市場價格的上漲尚局限在比較小的范圍內(nèi)，隨著四季度旺季來到，供暖季需求將推助價格持續(xù)上行。

供暖季氣價或平穩(wěn)上漲

天然氣供暖一向是我國采取供暖的方式之一，由于天然氣供暖散熱均勻，整個房子都可以感受到暖氣。而且在清潔能源替代的前景下，天然氣需求或大增。此前環(huán)保部發(fā)布《京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原2020-2021年秋冬季大氣污染綜合治理攻堅行動方案(征求意見稿)》，要求京津冀及周邊地區(qū)、汾渭平原基本完成平原地區(qū)生活和冬季取暖散煤替代，基本建成無散煤區(qū)；要求2020年10月底前河北省完成散煤替代337萬戶。

分析認為，國家管道網(wǎng)將接收兩桶油的主要油氣管道，將對國內(nèi)天然氣市場產(chǎn)生較大影響。1、大客戶直供有望替代部分城市燃氣市場空間。國家管網(wǎng)集團獲得主干管道及省級管道后，輻射燃氣的供應(yīng)面積大大增長，原有直供客戶有望獲得合規(guī)地位，管道分輸站的接口數(shù)量也有望增長，便于直供附近需求大戶；2、省級管道建設(shè)將加速。廣東省網(wǎng)納入國家管網(wǎng)集團后，未來122個縣中的66個未通氣的縣按照規(guī)劃有望在2022年前通氣，未來建設(shè)天然氣管道里程將達到751公里，超過現(xiàn)有天然氣管道長度619公里。

“供暖季開始以后，價格相對于淡季會有小幅度緩慢、平穩(wěn)的上升。雖然現(xiàn)在疫情對市場的影響已逐漸減弱，但價格不會有更大的漲幅，相對于前幾年會低很多。”四川省清潔能源汽車產(chǎn)業(yè)協(xié)會特別顧問李永昌說。

“馬上要冬季了，價格往上漲是肯定的，畢竟供暖季是傳統(tǒng)的旺季，但漲幅一定不會像前幾年那樣一下子漲太高。預(yù)計會維持今年整體的趨勢，處于小幅波動、試探性上漲的狀態(tài)。”孫陽說，“據(jù)我們與陜西多家液廠和貿(mào)易商的溝通，今年可能最高在3500—4000元/噸，但持續(xù)時間不會特別長，普遍價格可能在3000—3500之間。而去年同期最高在4700元/噸左右，今年應(yīng)該會比去年低將近1000元/噸。”

新一輪燃氣資源整合開啟

9月24日晚，藍焰控股、國新能源同時公告稱，公司收到控股股東轉(zhuǎn)發(fā)的《關(guān)于省屬燃氣企業(yè)整合重組有關(guān)事宜的通知》。《通知》顯示，山西省擬將省屬燃氣企業(yè)整合重組：山西省國新能源發(fā)展集團有限公司(下稱“國新能源集團”)、山西晉城無煙煤礦業(yè)集團有限公司(下稱“晉煤集團”)旗下山西燃氣集團有限公司、山西國際能源集團有限公司旗下山西國際能源集團氣化投資管理有限公司實施重組，組建華新燃氣集團有限公司(下稱“華新燃氣”)。

華新燃氣注冊資本為80億元。國新能源為此次整合主體，通過市場化方式整合其他省屬和民營管網(wǎng)公司。同時，國新能源將獲得山西省內(nèi)天然氣管網(wǎng)特許經(jīng)營權(quán)，負責全省天然氣管網(wǎng)的統(tǒng)一建設(shè)、運營。

資料顯示，國新能源是山西省內(nèi)規(guī)模最大的天然氣管網(wǎng)運營企業(yè)。在管網(wǎng)建設(shè)方面，公司建成北起大同、南至運城、貫通全省南北、溝通國家級氣源的省級天然氣管網(wǎng)5375余公里，年管輸設(shè)計能力達到200多億立方米，管網(wǎng)覆蓋全省11市104縣(市、區(qū))，在山西省內(nèi)主要業(yè)務(wù)區(qū)域已取得絕對優(yōu)勢地位。此外，其控股股東國新能源集團為山西省境內(nèi)規(guī)模最大的天然氣管網(wǎng)運營企業(yè)，擁有全省95%的混合燃氣資源主導(dǎo)運營權(quán)。

藍焰控股則是我國主要的煤層氣開發(fā)企業(yè)，主要產(chǎn)品為煤層氣(煤礦瓦斯)。目前，公司已初步形成了煤層氣上中下游一體化的產(chǎn)業(yè)鏈，擁有11個煤層氣礦業(yè)權(quán)。2019年，公司煤層氣產(chǎn)量14.82億立方米、利用量11.38億立方米，分別占全國的25.05%和21.05%。其控股股東晉煤集團是山西五大省屬煤炭集團之一，也是全國最大的煤層氣開發(fā)利用企業(yè)。

公告顯示，此次山西將省屬燃氣企業(yè)整合重組，可推動燃氣產(chǎn)業(yè)成為山西省資源型經(jīng)濟轉(zhuǎn)型發(fā)展的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和支柱產(chǎn)業(yè)，打造具有行業(yè)領(lǐng)軍力的全產(chǎn)業(yè)鏈一流燃氣旗艦勁旅。

天然氣板塊走強

國內(nèi)液化天然氣價格的上行，帶動A股市場燃氣板塊整體走強。

10月12日，A股公用事業(yè)板塊表現(xiàn)強勢，多家城市燃氣類上市公司領(lǐng)漲。其中，長春燃氣(600333)早盤強勢拉升至漲停，并維持至當日收盤；位于新疆的城燃企業(yè)東方環(huán)宇(603706)、新天然氣(603393)、ST浩源(002700)、新疆火炬(603080)等漲幅均在5%左右。

《投資快報》記者從市場表現(xiàn)觀察到，2017年至2018年由于市場供應(yīng)緊張等因素，國內(nèi)液化天然氣價格一度逼近萬元大關(guān)，A股市場也催生了貴州燃氣等牛股。

天風證券研究預(yù)計，國內(nèi)天然氣實際增速可以維持8%左右增長。在上游氣源，天風證券力推新奧股份、深圳燃氣(聯(lián)合覆蓋)、廣匯能源；中游管網(wǎng)方面，天風證券力推作為國內(nèi)管道龍頭的中油工程；城市燃氣方面，優(yōu)質(zhì)區(qū)域性城市燃氣公司深圳燃氣更為符合天風證券的選股標準。